天元证券官网-线上股票杠杆注册-散户炒股怎么配资开户东方钞票证券陈果：踏浪逐牛，再攀缘峰——2026年A股年度投资策略

股票来自：admin 网站：天元证券官网-线上股票杠杆注册-散户炒股怎么配资开户更新：2025-11-19 07:24:54 阅读：72

起首：商场投研资讯天元证券官网-线上股票杠杆注册-散户炒股怎么配资开户

起首：陈果投资策略

摘抄

商场趋势：踏浪逐牛，再攀缘峰

2025年中国股市演绎“信心重估牛”，商场重估科技G2与国际化布景下的中国股市，估值有所开荒，但并未过热。2025年A股盈利摒弃2022-2024年的下行周期，盈利不再低于商场预期，出现筑底回暖迹象，景气陈迹占比赫然栽培。

2026年咱们对中国股市趋势依然乐不雅，微不雅增量资金流入有望络续增强，而况咱们觉得可暖和三个预期差，包括企业盈利有望超预期，中国AI进展有望超预期，中好意思扩大“求实相助”有望超预期。同期也要暖和新的波动风险点，尤其是好意思国再通胀与AI利用交易化的竞走。总体来看，2026年牛市赓续已是一致预期，但顾惜独霸波动，主持好节律与结构变化是影响逾额收益的赢输手。

成长/周期共舞，消耗恭候击球点

成长及周期作风也曾现在明晰可见的26年胜率见地，分裂对应AI产业波涛、PPI同比回暖两条中不雅陈迹。AI链方面，好意思国推测投资络续超预期，国产投资及替代周期仍处于初起步阶段；周期方面，“反内卷”策略扶植近似制造业产能周期内素性筑底的布景下，PPI同比自25年8月以来络续回温，中性假定下，商场预期来岁PPI同比降幅赓续收窄，26全年有望回升至-0.44%的水平，而历史来看，PPI同比回暖周期一样将带动中信周期作风相对全A的逾额收益弹性。

张开剩余89%

消耗偶然悲不雅，恭候击球点：历史来看，工业企业盈利开荒传导至住户消耗信心指数的周期约1年。25年以来，工业企业利润同比增速转为轰动上行，且瞻望来岁在国内价钱及产能周期改善、好意思国经济复苏布景下趋势有望延续，26年住户消耗信心好转或有望超预期。

以现时营收/利润增速的都备值及环比变化为基础，聚拢各板块从下到上的前瞻景气方针详尽判断，咱们将细分申万二级/三级陈迹归类为6类气象：【下行、下行探底、探底回转、中等景气、高景气、中高位轰动】。从产业周期视角看，对应到3条中不雅胜率陈迹，分裂值得暖和的行业包括：1）泛AI：半导体、外洋算力、有色、电网设备、端侧AI等；2）周期回转：海风、电板、锂电设备、光伏、化工、油/煤等；3）国际化：工程机械、鼎新药等。

要点暖和主题：十五五贪图，国企改良，东说念主形机器东说念主，固态电板等。

【风险请示】数据统计存在流弊、海表里经济败落、关税加征影响大幅超预期。

风险分析

1）数据统计存在流弊：叙述数据均由Choice板块数据浏览器、宏不雅数据库等渠说念导出，可能存在数据库口径偏误、贪图格式偏差等情况。同期由于数据存在滞后性，如10月31日清楚的三季报数据仅反应7-9月行业情况，因此基于历史数据分析取得论断的指导兴致相对有限。2）海表里经济败落：现时外洋经济滞涨，国表里经济环境不景气将影响部分行业需求阐扬。3）关税加征影响大幅超预期：要是好意思国对华加征关税赓续超出商场预期，同期通过多样制裁依次和恐吓时代拦阻中国居品通过转口贸易等渠说念插足好意思国，此外，后续若进一步发动金融战、强制中概股退市等，可能对中国出口、经济增长、金融商场带来较大负面冲击，影响A股基本面。

施展：本叙述源自东方钞票洽商所策略团队所公开发布的证券洽商叙述

证券洽商叙述称呼：《踏浪逐牛，再攀缘峰——2026年A股年度投资策略》

对外发布时刻：2025年11月17日

叙述发布机构：东方钞票证券股份有限公司

本叙述分析师：

陈果 SAC 编号：S1160525040001

郑佳雯 SAC 编号：S1160525050004

胡远东 SAC 编号：S1160525070003

杨泽宇 SAC 编号：S1160525100001

本叙述推测东说念主：

付原天元证券官网-线上股票杠杆注册-散户炒股怎么配资开户

发布于：北京市

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